為什麼發行可轉換公司債(CB)的股票容易成為飆股？

要找到飆股，還有一種很特別的方法，就是透過搜尋發行可轉換公司債(CB)的標的來找飆股。

為什麼搜尋可轉換公司債(CB)公司可以找到飆股呢？可轉換公司債(CB)是什麼？發行可轉換公司債(CB)的公司要去哪查呢？本篇文章將詳盡的為各位解答！

什麼是可轉換公司債(CB)?

可轉換公司債(Convertible bonds)，簡稱CB，從字面上的解釋，就是可以轉換成股票的債，債就是借據，借據其實就是一張契約，裡面記載著借貸雙方的基本資料、借的錢有多少、錢怎麼支付、還錢的期限、借錢的利率、擔保品、違約罰則、連帶保證人等相關資訊，而可轉換公司債(CB)與一般借據最大的不同，是這張借據是可以換成股票來做買賣的，但是前提是發行可轉換公司債的公司必須是上市或上櫃的公司，這樣借給公司錢的人才能將債券換成股票在市場上自由的買賣！

可轉換公司債，簡單來說就是一種可以轉換成股票的債券。它兼具了債券和股票的優點，可以為投資者提供穩定的利息收入，又有機會參與股票價格上漲的收益。

投資人申購可轉換公司債(CB)有哪些優點？

可轉換公司債就像一張特別的借款證明。想像你借錢給一家公司，但這個借款證明有一個有趣的功能：如果這家公司的生意做得很好，你可以用它來「換」成這家公司的股票。

這就像買一個有魔法的借款證明，你可以隨時變成這家公司的股東。當你擁有這張借款證明時，你仍然會收到每年的利息，就像一般債券一樣，但如果你決定使用這個魔法功能，你可以將借款證明轉換成公司的股票。

現在，來看一個實際案例：假設你買了一張價值1,000元的可轉換公司債，並且根據條款，你可以用這張債券換得公司的股票，比方說1,000元的債券可以換成100股公司的股票。

如果這家公司的股票價值上升，比如每股10元變成15元，你可以決定把債券換成100股股票。這樣你就擁有了價值更多的股票，因為100股股票現在變成了1,500元（100股 x 15元每股），而不再是原來的1,000元。

但如果公司的股票表現不佳，你可以繼續保留債券，收取利息，而不必把它換成股票。

總之，可轉換公司債是一個有趣的投資選擇，它給了你借錢和變成公司股東的選擇權，具有靈活性，取決於公司的表現。

公司為什麼要發行可轉換公司債(CB)?

一般情況下，公司的現金只要夠用，公司老闆一定也不喜歡去借錢，因為借錢通常都會有利息，但是遇到以下情形，手上現金不足就必須想辦法籌錢：

• 有短債快要到期
• 需要新設廠房
• 公司缺錢
• 需要資金

那麼要怎麼籌錢呢？一般大家會想得到的，就是透過正常銀行管道來借錢，但是透過銀行管道借錢，利息是少不了的，而銀行為了避免公司倒閉不還錢，通常都會要求公司必須要有擔保品，保證公司未來能夠還得了錢，所以公司如果原本就已經跟銀行有借款了、或者還需要更多現金，通常就會透過不同的管道來籌資，而上市上櫃公司的好處，就是可以透過股票的形式來籌資，等於把公司的權利分給投資人，而公司也順理成章獲得資金，最常見的方法就是增資或者是發行公司債，而公司可轉換債就是公司債的一種形式，差別只在於這種形式的公司債是可以轉換成股票的。

發行可轉換公司債(CB)有哪些優點?

1.借了錢就有高機率獲利成長

很多公司用可轉換債跟投資人借了錢，照理來說，有了借來的資金，只要運用得宜，就有高機率有不錯的獲利成長性；如果沒有，就是代表公司沒有好好的運用資金，才會明明借了錢，卻沒有辦法賺到更多的錢。

2.借的錢不會增加股本

發行可轉換公司債(CB) 的另一項好處是，公司主要是以債券的方式向市場借錢，這些債券因為不會立即被轉換成股票， 所以不像增資一樣會立即增加股數 只有在債券都轉換成股票後，才會實際增加股票數量， 而EPS=每股盈餘=公司獲利/股數， 因此假設在同樣獲利增加的情況下，增資的股票會因為股數的增加，EPS的成長有限，而CB的公司因為在債券尚未被轉換成股票以前，股數並不會增加，這段期間的EPS增加的幅度就會比增資的股票來得高。

舉個例來說，一家公司股數原本是10億，獲利是100億，原本的EPS=公司獲利/股數=100/10=10，如果同樣增加10%股數，也就是1億的資金，獲利在增加資金後一年的成長是20%(120億)，我們來看看增資與發行CB在一年過後EPS及EPS成長率的差別：

• 增資的公司：
  一年後EPS = 一年後獲利 / 一年後股數 = 100*120% / 11 = 10.91
  EPS成長率 = 一年後EPS成長 / 原EPS*100% = (10.91-10)/10*100%-1 = 9.1%
• 發行CB的公司：
  一年後EPS = 一年後獲利 / 一年後股數 = 100*120% / 10 = 12
  EPS成長率 = 一年後EPS成長 / 原EPS*100% = (12-10)/10*100% = 20%

從上面的比較，我們可以很明顯的看到，同樣都是獲利成長20%，增資的股票因為股數增加，導至EPS被稀釋，所以EPS成長率只有9.1%，反倒是發行CB的公司，因為股本沒有增加，EPS成長率則有20%，同樣是增加資金，發行CB公司比增資公司獲利成長幅度超過2倍，成長幅度越大，就很容易吸引到投資者的目光。

3.借的錢不一定要還

有借有還，跟別人借錢，就應該在規定的期限內還錢，但發行CB(可轉換債) 股票的好處是，公司可以讓投資人把債券換成股票來賣，只要投資人把債券轉成股票，公司就不用還投資人錢。

4.公司不想還錢=>聯合主力炒股

那麼試想如果你是發行CB(可轉換債)的公司老闆，你手上沒有多餘的閒錢可以還投資人，你會怎麼做？
如果你是聰明人，你應該想得到方法，沒錯，就是想辦法讓買可轉換債借公司錢的人，把債券換成股票，這樣投資人等於是買自家公司的股票，公司就不用還錢了。

而為了要讓投資人有換股票的誘因，公司就要想辦法讓公司盈餘能夠成長，並在可轉換債轉換期限以前，讓股價漲到超過發行時的轉換價格，借錢的金主才會願意把債換成股票，以達到不還錢的目的，所以通常這時候公司派會聯合主力來炒股，只要公司在轉換期線之前，能具有題材性、且營收、營利大幅度成長，就很容易成為大漲的飆股。

去哪查有發行可轉換公司債(CB)的股票？

那麼到底實際上我們要怎麼找到發行可轉換公司債的股票呢？我們可以到債券櫃檯買賣中心 > 債券 > 交易資訊 > 轉(交)換債統計報表，就可以下載目前有發行可轉換公司債的股票。

哪些可轉換公司債(CB)股票會成為飆股?

不過找到這麼多發行可轉換公司債的股票，並不是每一檔都會大漲，因為很多公司借了錢，卻不一定能賺到錢，有可能公司借錢只是為了償還貸款、或是新產品不吸睛、新廠房營運不順等，這些都是可能是造成公司不賺錢的原因之一，那要怎麼樣找到有機會大漲的股票呢？以下整理可能大漲股票的方法：

• 篩選目前公司債還沒被大量轉換成股票的公司
• 目前股價尚未遠大過發行轉換價的公司
• 公司前瞻性好，有題材性，且營收、營利成長

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常見可轉換公司債Q&A