108年9月CB(可轉換債)之潛力飆股(108年11月19日更新)

從CB可轉換債找潛力飆股

要找到飆股,還有一種很特別的方法,就是透過搜尋可轉換債的標的來找飆股。

為什麼搜尋CB(可轉換債)公司可以找到飆股呢?

1.借了錢就應該有高機率成長

很多公司用可轉換債券跟投資人借了錢,照理來說,有了借來的資金,只要運用得宜,就有高機率有不錯的獲利成長性;如果沒有,就是代表公司沒有好好運用資金,沒有把借來的錢轉成獲利。

2.借的錢不會增加股本

發行CB (可轉換債) 股票的好處是,公司主要是以債券的方式向市場借錢,這些債券因為可以轉換成股票, 所以不像增資一樣會立即增加股本, 只有在債券都轉換成股票後,才會實際增加股本, 而EPS=每股盈餘=公司獲利/股本, 因此假設在同樣獲利增加的情況下,增資的股票會因為股本的增加,EPS也許沒有什麼增加,而CB的公司因為股本沒有增加EPS增加的幅度就會比增資的股票來得

舉個例來說,一家公司股本原本是10億,獲利是100億,EPS=公司獲利/股本=100/10=10,如果同樣增加10%股本的資金,獲利在增加資金後一年的成長是20%(120億),我們來看看增資與發行CB在一年過後EPS增加幅度的差別:

  • 增資的公司, 一年後EPS=一年後獲利/一年後股本=100*120%/(10*110%)=10.91,EPS成長率= 一年後EPS /原EPS*100%-1=10.91/10*100%-1=9.1%。
  • 發行CB的公司, 一年後EPS=一年後獲利/一年後股本=100*120%/10=12,EPS成長率= 一年後EPS /原EPS*100%-1=12/10*100%-1=20%。

從上面的比較,我們可以很明顯的看到,同樣都是獲利成長20%,增資的股票因為股本增加,導至EPS被稀釋,所以EPS成長率只有9.1%,反倒是發行CB的公司,因為股本沒有增加,EPS成長率則有20%,同樣是增加資金,發行CB公司比增資公司獲利成長幅度超過2倍!

3.借的錢不一定要還

有借有還,跟別人借錢,就應該在規定的期限內還錢,但發行CB(可轉換債) 股票的好處是,公司可以讓投資人把債券換成股票來賣,只要投資人把債券轉成股票,公司就不用還投資人錢

4.公司不想還錢=>聯合主力炒股

那麼試想如果你是發行CB的公司老闆,你手上沒有多餘的閒錢可以還投資人,你會怎麼做?
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如果你是聰明人,你應該想得到方法,沒錯,就是想辦法讓買債券的人換成股票,這樣就不用還錢了,那麼為了要讓投資人有換股票的誘因,公司就會在可轉換債到期前,聯合主力來炒股,以達到不還錢的目的,所以如果公司有前瞻性、且營收、營利有所成長,就很容易是大漲的飆股。

如何找CB潛力飆股?

那麼到底實際上我們要怎麼搜尋呢?重點就是搜尋目前還沒被大量轉換成股票的公司,以及目前漲幅還沒遠大過發行CB價格的股票,再配合公司前瞻性、營收、營利成長的標的,就很有機會找到大幅上漲的飆股。

以下整理尚有80%以上可轉換債未轉換,且漲幅與可轉換價格小於20%之股票excel檔案,團員可以好好深入去研究。

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