惡性通膨是什麼?為什麼會發生惡性通膨?

1923年德國發生了什麼?

1923年在德國,人們正在做著詭異的事情 比如用錢貼在房子上 燒錢取暖 到底發生了什麼事?他們都瘋了不成?1923年 德國面臨了超級通貨膨脹,起因是在第一次世界大戰結束後,為了向盟國支付巨額賠償,德國政府大量印製了馬克貨幣,導致了惡性通貨膨脹,在1923年11月,1萬億馬克只能換一美元,有數以萬億的馬克貨幣在街頭上, 這些貨幣基本上都是沒有用的。

2007年辛巴威發生了什麼

類似的情况,幾年前也在非洲的辛巴威發生,從2007年開始,通貨膨脹迅速增長,到2008年9月,國際貨幣基金組織估計,辛巴威當年的通貨膨脹率是796億%,實際上,辛巴威貨幣貶值了99.9%,在2007~2008之間 ,每天的價格幾乎都一翻再翻,24小時營業的商家,每一天都在調整他們的價格,早上你買的麵包,下午的價格就被調漲。

到2008年6月 《經濟時報》報導說, 當時一條麵包的價錢,相當於十年前(也就是1998年),12輛新車的價錢,你就可以想像有多誇張,為了跟上不斷上漲的價格, 政府發行了更巨額的鈔票 有100萬元鈔票、 有十億元鈔票、 最終在2009年 他們發行了100兆元的鈔票,這是辛巴威有史以來發行的最大面額的鈔票,好消息是每個人都是億萬富翁,但壞消息是 這些鈔票幾乎一文不值。

你以為這是最慘的情況嗎? 辛巴威最近的通貨膨脹 並不是在歷史上最嚴重的通貨膨脹

1946年匈牙利發生了什麼?

最糟糕的,是1946年的匈牙利,1945年7月至1946年8月期間,匈牙利的物價上漲了 3乘以10的25次方,對,你沒聽錯,是10的25次方,當時更離譜的是,匈牙利政府還發行了高達1億兆元面額的鈔票,這是史無前例最大面額的鈔票。

惡性通膨是什麼

所以到底什麼是惡性通膨?惡性通膨的定義,當一個國家經歷:

  1. 國民不願持有現金,寧可把金錢投放在外國貨幣或非貨幣資產。
  2. 公眾利用外國貨幣,結算自己本國貨幣的資產。
  3. 第信貸是按借款期內的消費力損耗計算。
  4. 3年累積通膨在100%以上。

如果一個國家發生惡性通膨,所有的人民都會變得很窮,它將侵蝕了所有國民的財富,一生都在工作的人,原本為了退休的錢而努力儲蓄,結果在極端的惡性通貨膨脹下,一夕之間,他們的積蓄全部都不值錢了,因為深怕貨幣持續的貶值,人民並不是儲蓄或者是去借錢,而是被迫儘快消費,否則就會買不到商品。

而企業在惡性通膨下,沒有實質資金來資助企業發展,諸如此類的不確定性,也大幅降低外國人對該國的各項投資,因此,一個國家發生惡性通膨,是非常不好的。而惡性通膨是如何發生的呢 讓我們進一步的來解釋。

為什麼會出現惡性通膨?

為什麼會出現惡性通膨呢?德國為支付一戰需要的巨額費用;辛巴威因為獨立借了大舉的外債;匈牙利則在二戰期間加入軸心國,在1945年敗給了蘇聯軍隊而欠下了鉅款。這三個國家,都有一個共通的特點,他們都擁有龐大的債務,尤其是向國外借來的債務,為了要償還這些債務,政府通過印新錢來支付債務,貨幣供應量的增加可能有兩個影響,第一個是新增產能,第二個是提高價格,或者是兩個皆增加,但是當產能上升,上升到產能的極限,無法再進一步提升時, 通貨膨脹就開始了,此時政策制定者仍然繼續新增貨幣的供應量,理論上,一旦產能達到極限 你印的錢越多,通貨膨脹就會越大。

這並不能完全解釋為什麼 德國、辛巴威或匈牙利會發生惡性通貨膨脹,政府真的印了那麼多錢嗎? 不完全是 ,在價格翻了幾年之後,人們開始預期,高通貨膨脹將會來臨,這改變了他們的行為,假設你打算買一打麵包,你預計價格會迅速的上漲,也許下午就漲了一倍,你就要儘快買下它,這時候就會有更多人,想要搶下這一打麵包,當每個人都遵循這個思考邏輯時候,貨幣就會開始以更快的速度在市場上流通,當人們以最快的速度花錢時,就新增了貨幣流通速度,甚至推高了通貨膨脹,國家就會越快陷入價格上漲的惡性循環。

惡性通膨最後怎麼結束?

德國1923年的惡性通貨膨脹 在政府發行了新貨幣,地租馬克和帝國馬克,取代了無用的馬克貨幣而結束;辛巴威則藉由放棄其貨幣,讓他們國家的人民利用,美元或來自鄰國的貨幣取代,而結束了惡性通膨;匈牙利1945年的惡性通膨,在1946年政府發行了新貨幣「福林(Forint)」而結束。

好消息是,自那之後,價格開始穩定,國家實際gdp開始增長,結束了惡性通膨。

而美國現在的通膨率,雖然短暫看起來很高,但其實通膨率僅不到10%,只能說是高通膨,離惡性通膨的四個定義還很遠,而2022年開啟烏俄戰爭的俄羅斯,會發生惡性通膨嗎?

俄羅斯會出現惡性通膨?

首先我們必須要了解2022通貨膨脹的背景,2022年的通貨膨脹,在戰爭還沒開打前就已經發生了,其主要原因是美國及世界各大經濟體,大舉印鈔來對抗covid19疫情,加上新的能源政策所造成的,美國政府其實希望通膨率上升,因為通膨率的上升,可以降低他們印鈔所造成的龐大債務。

然而,俄羅斯在烏俄大戰開打之前,債務極低,而烏俄戰爭主要是造成糧食及能源的短缺,促進石油、能源及糧食的大漲,加劇了既有的通膨,但是,如同我們前面所提惡性通膨的條件,除非俄羅斯戰敗需要繳納巨額的賠款,欠下巨大的債務,否則俄羅斯要出現惡性通膨的機率並不高,即使他們現在正面臨各個國家的經濟制裁,導致短暫的高通膨情況,但以俄羅斯目前的底氣來看,更應該擔心的,是債務龐大的美國,以及其他經濟體系較弱的國家,我們要記得,惡性通膨的前提,都是巨大的債務所造成的,只要沒有龐大的債務,就不會發生惡性通膨。

而惡性通膨只會出現在某幾個,經濟體系較弱或欠下巨大欠款的國家上,不會在全世界發生。

什麼時候會出現惡性通膨?

當然,惡性通膨的導火線,大部分都是因為戰爭所引起的,所以我們也不能完全否定,俄羅斯沒有惡性通膨發生的可能,俄羅斯目前因為歐美的經濟制裁,已經在短期間內出現高通膨的現象,如果烏俄戰爭持續擴大,擴大到許多國家都參與戰爭,演變成第三次世界大戰,此時就可能導致最後戰敗的國家,簽下巨額的賠償條款,對於經濟體相對薄弱又參戰的國家,就很可能發生惡性通膨,所以我們還是必須持續關注,烏俄大戰後續的發展情況,以適當做好合適的資產配置,來面對2022年高通膨的環境。

你會怎麼來面對這樣的高通膨環境呢?歡迎有智慧的你提出你的看法。

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