昨天有一項重要基本面訊息公布，趕快來看一下。

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M1B、M2年增率驚見「死亡交叉」 惟散戶指標創新高

原文網址：https://news.cnyes.com/news/id/4050011

台灣央行今 (27) 日公布 1 月金融情況，連 7 月 M1B 年增率高於 M2 年增率的「黃金交叉」線型終結，轉為市場解讀的「死亡交叉」，央行官員說明，此為季節性因素影響，目前資金面仍屬適度寬鬆，尤其證券劃撥存款餘額創新高至 1.82 兆元，顯示散戶也相當看好股市表現，股市資金動能無虞。

由於銀行放款和投資成長減緩，使象徵股市資金活水的 M1B 1 月下降至 3.11%，而代表廣義貨幣的 M2 年增率雖同步降至 3.42%，但卻高於 M1B 年增率，終結連 7 月「黃金交叉」線型，轉為市場解讀的「死亡交叉」。

央行說明，去年農曆年落在 1 月下旬墊高比較基期，導致 M2 年增率高於 M1B，應同步觀察 1-2 月狀況。

另一方面，可留意到除了有外資在 1 月大買台股現貨逾 750 億元，代表散戶指標的證券劃撥存款餘額，1 月底較去年 12 月一口氣大增 1454 億元至 1 兆 8168 億元，餘額和增加幅度均創新高，顯示散戶也相當看好股市表現。

另外，央行統計 1 月底全體貨幣機構放款和投資年增率從 4.82% 下降至 4.34%，主要因銀行對民間部門債權成長減緩，以及對政府債權衰退幅度擴大所致。

若包括人壽保險公司放款和投資，並加計全體貨幣機構轉列催收款、轉銷呆帳金額以及直接金融，則全體非金融部門取得資金總額年增率為 3.17%，低於去年底 3.69%。

思考：

m1B與m2死亡交叉，這對於資金面來說是相對不利的。

我們來了解一下資金的概念：

資金最重要的概念，就在M1A、M1B以及M2年增率，以下分別作個介紹

M1A：

代表國人所有的短期流通資金，其構成項目不包含定存及活期存款，較M1B更具流動性。

M1B：

是狹義貨幣供給額的衡量數據，其構成項目較具流動性，主要功能在於充當交易媒介。 一般來說流動性高M1B大幅增加，顯示民眾較願意持有活期存款，進而可能反應在消費和投資上。 所以M1B可代表民間資金活動力，作為景氣是否活絡的衡量指標之一。 當M1A與M1B年增率大幅增加，可能反應在消費和投資上。

M2：

是廣義貨幣供給額的衡量數據，涵蓋流動性不高的準貨幣(定存、外匯存款…)。 所以M2可用來衡量整個市場資金的供應量，還可看出資金是否外流的動向。 一般而言，M1B對於資金增減的反應敏感度高於M2。

更簡單的來說，我們可以看上圖，流動性來說，M1A>M1B>M2，而M1B=M1A+活期儲蓄存款，M2=M1B+國人所有的定期存款(定存、外匯存款…)，也就是說，M1A、M1B年增率越高，代表民眾願意消費及投資的意願較高，此時股市就容易上漲；而M2年增率如果增加，則表示國人避險意識提高，把股票賣掉放定存或存到外匯資金，不利股市上漲。

因此，M1B年增>M2時，我們稱之資金黃金交叉，股市容易上漲；反之，M1B年增<M2時，我們稱之資金死亡交叉，股市容易下跌。

黃金交叉、死亡交叉，真的跟股市有關連嗎？投資朋友們可以注意到，2000年與2008年的金融風暴，都是資金出現死亡交叉形成的，這都是可以由歷史得到驗證。

因此，央行說的1、2月基期因農曆的關係不同就很重要了，各個公司的營收數據對應1、2月基期不同也是投資人必須關心的，目前正要準備公布2月營收(3/10以前)，最好是營收1、2 月統計起來是年增的公司，才是未來比較有成長性的公司，如果1月營收年增本來就不多，而2月又呈現衰退的話，那就是比較不具成長性的公司，而3月底以前也要公布去年財報，都是投資人檢視持股的重要依據，股票務必汰弱留強，免得受了重傷。

另外，m1b與m2b出現死亡交叉，必須留意未來m1B年增率是否會低於0，通常低於0時，就真的相當不妙了！

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